可转债太疯,监管出手!

2020-10-26 08:59:23 作者:连建明 来源:新民晚报

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可转债成为上周最疯狂的品种,正元转债一天就暴涨176.41%。面对这种疯狂,监管出手了,交易所对正元转债停牌核查。证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,将完善相关规则,并且推出投资者适当性管理制度。

对于疯狂的可转债,要小心了。

可转债遭遇爆炒远远偏离价值

上周,部分可转债涨幅巨大,其中正元转债(123043)10月22日暴涨176.41%,从23日起停牌核查。智能转债(128070)上周涨幅高达100.09%,其中,10月23日振幅达138.28%,盘中最高价360元,最低价159.5元,最终报收215元,日涨幅为48.28%。蓝盾转债(123015)虽然上周四和周五连续2天跌幅超过10%,但上周涨幅依然高达77.43%。银河转债(123042)上周上涨69.36%,万里转债(123032)上周上涨51.73%。

上周共有19只转债涨幅超过10%,对应的正股只有2只涨幅超过10%,其中,蓝盾股份(300297)上周涨幅达35.63%,但转债涨幅高达77.43%,远远超过正股涨幅。拓邦股份(002139)上周涨幅12.05%,拓邦转债(128058)上周涨幅11.78%,两者涨幅差不多。

其他转债对应的正股上周都表现平平,甚至是下跌的,但转债却是毫无理由大涨,显然,投机是造成上周转债暴涨的主要原因,而且,对于转债的爆炒已经不是第一次了,使得一部分转债价格远远偏离价值。比如,横河模具(300539)10月23日报收10.03元,转股价为9.13元,横河转债(123013)正常价格应该是109.86元,但是,10月23日横河转债的价格370元,远远偏离了转债价值。

证监会推出可转债管理办法

可转债的疯狂行情引发了监管关注。10月23日晚间,证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)及其说明,向社会公开征求意见。

证监会表示,《征求意见稿》的起草坚持以下原则:一是问题导向。针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象,着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡、发行人与投资者权责不对等、日常监测不完备、受托管理制度缺失等问题,通过完善交易转让、投资者适当性、信息披露、可转债持有人权益保护、赎回与回售条款等各项制度,防范交易风险,加强投资者保护。二是统筹协调。对于现有发行条件等基本上维持不变,各板块仍适用各自的发行程序和相关规则。三是预留空间。将新三板一并纳入调整范围,为将来市场的改革发展提供制度依据。同时,对投资者适当性、交易制度、发行人与投资者权责对等方面亦提出原则性要求,为交易场所完善配套规则预留空间。

制定投资者适当性管理制度

综观《征求意见稿》规则要点,非常有针对性,首先进行规则完善:要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则,防范和抑制过度投机。尤其是要结合可转债的“股性”,以及可转债盘面小易被炒作的固有缺点,重新评估并调整完善现有交易规则。

其次,要求证券交易场所应当制定投资者适当性管理制度,尤其是要与正股所在板块的投资者适当性要求相适应,同时要求证券公司应当对客户是否符合投资者适当性进行核查评估,引导投资者理性参与可转债交易。

另外,证券交易场所加强风险监测,建立可转债与正股之间跨证券品种的监测机制,并制定针对性的异常波动指标。可转债交易出现异常波动时,证券交易场所可以根据业务规则要求发行人进行核查、披露异常波动公告,或者采取临时停牌等处置措施。

显然,证监会正在给爆炒的可转债浇冷水,随着一系列规则即将出台,相信可转债的爆炒将会降温,回归理性,由此,投资者对于爆炒可转债要小心了。

新民晚报记者 连建明