沙特和俄罗斯打原油战,美国企业先破产,油价会跌到负数吗?

2020-04-02 14:36:01 作者:卞英豪 来源:纵相新闻 选稿:钟书毓

东方网·纵相新闻记者 卞英豪

沙特与俄罗斯的原油价格战仍在持续,率先倒下的却是美国企业。

当地时间昨日(4月1日),美国页岩油企业惠廷石油(Whiting Petroleum)已向法院申请破产,成为全球首家直接因油价战申请破产的大型企业。

倒下的惠廷石油或许只是压垮骆驼的"最后一根稻草"。有市场人士甚至认为,随着市场供需彻底被打破,油价降到负值或许都将成为可能。

热战的原油,冷战的跌幅?特朗普:他们都疯了!

19.92美元,这是4月1日美国WTI原油期货盘中的价格。但这并不是一个愚人节玩笑。上一次原油出现这样的价格,还需要追溯到2002年。而原油如此大的跌幅,已与“冷战”时期相当。

但这场颠覆全球市场的原油价格战,似乎并没有"冷"下去的意思。就在当地时间4月1日,沙特兑现了自己的"承诺",开始以"每天最大的石油生产能力"进行原油生产,朝着此前预期的日产1230万桶的目标进发。而在2月,这个数字只有970万。

价格战的另一方,俄罗斯同样不依不饶。此前,俄罗斯能源部门透露,俄罗斯的原油日产量每天将增加50万桶,但俄方暂时没有宣布增产的具体方案和日期。

"沙特和俄罗斯在原油问题上都疯了!"曾驰骋商场多年的美国总统特朗普,似乎都看不下去了。在前天接受美国媒体采访时,他公开表示,将以"中间立场"介入这场"争斗"。

"白菜价"的原油,傻眼的美国油企

只可惜,特朗普还没来得及"调停",已经有美国企业先撑不住了。

"由于沙特和俄罗斯的油价战,以及新冠肺炎疫情的冲击,导致了原油及天然气价格严重低迷,公司必须进行财务重整。"当地时间昨日,美股上市企业惠廷石油发布公告称,已向法院申请破产。

这也导致该公司股价闪崩,当日跌幅达到44%。截至收盘,其股价仅剩0.37美元。在油价暴跌的2020年第一季度,惠廷石油从最高8.70元的高位,整整跌去了91%。就在3年多前,该股股价还曾突破过150元。

惠廷石油是美国科罗拉多洲最大的石油企业,同时也是美国国内大型的页岩油开采企业之一。

破产的惠廷石油或许只是美国油企"崩盘"的开始。3月,美股上市的能源企业平均跌幅超过50%。超低的油价甚至远低于企业开采的成本。这也直接导致石油企业"进退维谷"——开采新油井,越采越亏;不采油井,坐等亏损。

著名能源业咨询公司Rystad Energy此前曾警告,超低的原油价格足以让美国油企"全军覆没"。超过100家美国公司中,能做到盈利的只有埃克森美孚、雪佛龙等5家企业。而当时,他们给出的最低盈利标准线是——油价31美元。在油价不足20美元的今天,会有多少企业步惠廷石油的后尘尤未可知。

原油的"底"在哪?分析师:可以讨论一下负值

海湾战争以来最大的单日跌幅、金融危机以来最大的单月跌幅、21世纪以来几乎最低的价格……2020年第一季度,对于国际原油而言,是一个不断见证历史,持续刷新纪录的时代。

当时钟拨回2020年1月8日,WTI原油的价格一度达到65.56美元。一个季度后,WTI原油价格整整下跌了近70%,跌破了20美元的关口。要知道,就在3月能源危机爆发后,大多数分析师还将30美元设为了原油价格的"极限"。

那么,原油价格的极限到底在哪?根据公开数据显示,沙特阿美目前的生产成本约为8美元/桶,俄罗斯生产商目前的生产成本在10美元/桶—12美元/桶。简言之,如果两国持续进行"疯狂的"价格战,20美元似乎也不足以成为当前原油价格的"极限"。

更为可怕的是,这场危机还不止是出现在"供给"端。全球经济低迷的另一只黑天鹅——新冠肺炎依旧在持续。由于各国纷纷采取了限制出行等政策,直接导致流动的减少,原油的需求也大幅降低。此时,不断增加的原油产量无疑是雪上加霜。

市场分析人士预期,由于疫情的影响,今年全球石油需求平均每天将减少110万桶。另一方面,如果原油价格战持续,沙特和俄罗斯每天都将在原有的基础上,又增加了超过300万桶/天的产量。

越来越多的产量,越来越少的需求,将导致油多到没有地方存。欧亚集团分析师在研究报告中指出,需求崩溃,供应增加的恶性循环,将使得全球原油库存在未来几周内达到最大产能。

而这样的打击或许是前所未有的。高盛分析师更是表示,"供需双杀"正将部分内陆国家的原油价格推入负值区间。

分析称,如果价格战持续进行。一些内陆国家的油价,很快将无限趋近于零。"如果他们有太多的石油,意味着他们必须出钱找人把石油运走。此时,处理掉一桶原油的价格,比原油本身的价值还高。此时这些地区的原油定价,实际将会是负数。"

这似乎并不是危言耸听。SEB首席大宗商品分析师同样持有类似的观点。"对于绝大部分企业而言,加工一桶油的成本远高于他的售价。当供给市场不断膨胀,即使产出原油,也没有地方可以运输并使用。此时,企业只有关停油井和处理库存两种办法。但无论哪种选择,都将导致原油的价格趋向于零,甚至是负数。"